作者:   發(fā)布時(shí)間:2017/8/8 8:45:36   瀏覽次數(shù):2996

上周國內(nèi)PVC期貨價(jià)格連續(xù)大幅拉漲，周二主力合約V1709收盤突破7100元/噸，輕而易舉的突破了業(yè)者認(rèn)為的7000元/噸的阻力位。周五期貨再度發(fā)力大漲，低開高走，毫不費(fèi)力的爬上7300元/噸。受期貨瘋狂拉漲帶動(dòng)，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格也不甘落后，周五5型普通電石料，華東、華南市場主流自提報(bào)價(jià)均不低于7200元/噸，個(gè)別報(bào)價(jià)更是喊到7300元/噸的高價(jià)，報(bào)價(jià)較昨日上漲150元/噸左右，較本周初上漲400元/噸左右。市場價(jià)格的大幅上漲，也助長了PVC企業(yè)漲價(jià)的信心。自上周二下午開始PVC陸續(xù)報(bào)價(jià)上漲，也有部分封盤不報(bào)，封盤目的是低價(jià)不接單。周五期貨大漲，現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極跟漲，PVC企業(yè)再度陷入觀望狀態(tài)，遲遲不報(bào)價(jià)格，不急于出貨接新單，漲價(jià)舉措勢在必行。

對(duì)于本周PVC價(jià)格的大漲，確切來說4月下旬開始PVC價(jià)格的震蕩上漲至今，多數(shù)業(yè)者表示是去庫存的同時(shí)供應(yīng)不足導(dǎo)致。庫存下降主要是春節(jié)過后需求穩(wěn)步增加造成，通過庫存數(shù)據(jù)的變化也能體現(xiàn)，即上周五華東及華南市場總庫存環(huán)比微降5.66%，較去年同期低18.48%，PVC企業(yè)預(yù)售較好，多數(shù)處于欠單狀態(tài)。但是供應(yīng)不足無法用數(shù)據(jù)來完美的體現(xiàn)，因?yàn)?017年以來，PVC產(chǎn)量數(shù)據(jù)也就4、5月份出現(xiàn)環(huán)比下降，主要是受檢修影響，但月度數(shù)據(jù)同比仍是增加的。

站在行業(yè)的角度分析下。通過近幾年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)可以看出，2014年我國PVC產(chǎn)量為1620.5萬噸，2015年產(chǎn)量下降至1609.2萬噸，2016年微幅增加至1690.2萬噸，近三年產(chǎn)量增加有限。2017年年初卓創(chuàng)資訊對(duì)PVC行業(yè)供需做了一個(gè)測算，通過數(shù)據(jù)可以得出，2016年我國PVC供應(yīng)量同比增加僅有3.2%-3.7%，而需求量同比增加在4.8%-6.3%之間，需求增速超過供應(yīng)增速。PVC下游主要是跟房地產(chǎn)息息相關(guān)的管材、型材制品。2016年我國房地產(chǎn)行業(yè)異?；鸨诨ㄍ顿Y、住房等需求全面回暖等綜合作用下我國GDP增速6.7%，增速位居全球第一。2017年上半年GDP保持6.9%的增幅，工業(yè)整體運(yùn)行良好。可以看出，對(duì)PVC的需求也是保持穩(wěn)步提升的態(tài)勢。

也就是說，經(jīng)過過去多年的行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步顯效，2016年我國PVC行業(yè)供需關(guān)系得到明顯改善，不再是嚴(yán)重的供大于求。2017年也是延續(xù)2016年的良好態(tài)勢，供需關(guān)系進(jìn)一步良性健康轉(zhuǎn)變，PVC企業(yè)盈利較好，貿(mào)易商出貨順暢，出口穩(wěn)定增長，下游接單積極性提升，這也是PVC價(jià)格穩(wěn)步上漲的支撐與動(dòng)力。期貨價(jià)格的大漲大落本身也是基于現(xiàn)貨供需格局的變化，只不過期貨是對(duì)未來的預(yù)期，加之資金的流動(dòng)，導(dǎo)致期貨價(jià)格自然是提前反應(yīng)超漲或超跌。

對(duì)于接下來的PVC行情，市場人士多比較樂觀，先從供應(yīng)面來看下。2017年環(huán)保及安全檢查力度加大，重視度可謂是前所未有。一些因生產(chǎn)事故問題導(dǎo)致的停車裝置不會(huì)再像往年那樣只是走走形式便很快復(fù)產(chǎn)。另外，西南幾家企業(yè)也因當(dāng)?shù)丨h(huán)保及安全檢查導(dǎo)致原料供應(yīng)不足，開工陸續(xù)出現(xiàn)下降，四川金路、成都華融PVC企業(yè)安排8月中旬停車檢修。再則，西北企業(yè)中吉蘭泰、英力特PVC裝置8月份也有檢修計(jì)劃。還有一點(diǎn)就是高溫影響，少數(shù)PVC企業(yè)開工負(fù)荷出現(xiàn)5%-10%的下滑。而8月內(nèi)蒙古70周年大慶，作為電石及PVC的主產(chǎn)地，開工及運(yùn)輸都會(huì)受到不同程度的影響，供應(yīng)面影響如何尚是未知數(shù)，但也給市場人士留下可想象的空間。近期期貨價(jià)格的大漲，有市場仍是認(rèn)為是逼空的調(diào)調(diào)，這個(gè)暫且不予評(píng)論，但PVC增倉明顯，理論上空單占據(jù)一半，也就是有6-7萬噸的現(xiàn)貨短期不能賣了。

需求方面，環(huán)保與安全檢查是一把雙刃劍，傷及PVC生產(chǎn)企業(yè)的同時(shí)，下游也難獨(dú)善其身。卓創(chuàng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，天津、河北、山東等北方地區(qū)下游受環(huán)保及安全檢查影響較為嚴(yán)重，導(dǎo)致該地區(qū)PVC價(jià)格拉漲相對(duì)被動(dòng)。華東、華南需求表現(xiàn)較好，環(huán)保及安全檢查對(duì)該地區(qū)的下游開工影響不明顯，PVC貨源消化較為迅速。換一個(gè)角度出發(fā)，一些小型或者是不符合要求的制品企業(yè)的停產(chǎn)，也給一些大型或者是符合要求的制品企業(yè)提供了新的商機(jī)。下游制品企業(yè)的洗牌更有助于行業(yè)的健康發(fā)展，有助于保障后期對(duì)PVC需求的提升。

通過以上分析可以看出，在PVC行業(yè)供需格局出現(xiàn)了變化，即當(dāng)前PVC行業(yè)已經(jīng)不能說是供過于求了，嚴(yán)重更談不上，而是基本處于弱平衡狀態(tài)的前提下，接來下的PVC市場將會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)面預(yù)期下降，需求面變化不明顯，導(dǎo)致市場出現(xiàn)階段性的供不應(yīng)求，加上消息面的炒作，資金的青睞，買漲不買跌的心理，還有去年8月開始價(jià)格大漲的前車之鑒，都足以支撐8月接下來PVC價(jià)格的高位運(yùn)行甚至繼續(xù)拉漲。當(dāng)然8月高溫影響，PVC整體需求環(huán)比會(huì)有所下滑，還有就是我們前面提到的70年大慶及環(huán)保安全檢查這把雙刃劍未來到底影響幾何還是充滿未知的，只能是PVC看漲的同時(shí)謹(jǐn)慎操作，期間伴隨波動(dòng)也算正常。